中新经纬1月7日电(罗琨)近日，上交所官网信息显示，东方证券股份有限公司(下称东方证券)2026年拟面向专业投资者公开发行总额不超过400亿元公司债券，债券发行期限不超过10年，拟分期发行。目前，该项目状态为“已受理”诚信双赢，更新日期为2025年12月31日。
本次债券由广发证券担任牵头主承销商、簿记管理人及受托管理人，联席主承销商包括光大证券、中国银河证券、中信证券、国泰海通证券。经中诚信国际信用评级有限责任公司综合评定，东方证券主体信用等级为AAA，评级展望稳定，本次债券信用等级同为AAA。
此外，据上交所披露，东方证券还拟发行不超过150亿元次级债。目前该项目状态同样为“已受理”，更新日期也与前述债券相同。
募集资金主要用于偿还到期债务
公开资料显示，东方证券前身是于1998年3月9日开业的东方证券有限责任公司，总部设在上海。2015年在上交所挂牌上市，2016年登陆香港联交所，实现A+H两地上市，注册资本84.97亿元。公司无控股股东及实际控制人，第一大股东为申能(集团)有限公司，持股比例26.63%。
募集说明书披露，东方证券拟将400亿元公司债券募集资金中300亿元用于偿还到期公司债券本金，100亿元用于补充流动资金。150亿元次级债募集资金则在扣除发行费用后，拟将120亿元用于偿还到期债务诚信双赢，30亿元用于补充流动资金。
东方证券在募集说明书中承诺，将严格按照募集说明书约定的用途使用募集资金，不用于弥补亏损和非生产性支出，不直接或间接用于购置土地。债券存续期内不会将拟用于偿还到期公司债券本金的部分募集资金用途变更为偿还公司债券本金以外的其他用途。用于发展融资融券、股票质押、衍生品等资本消耗型业务的规模不超过募集资金规模的10%。
财务数据显示，截至2025年9月末，东方证券有息负债总额2184.67亿元，其中一年以内到期的有息负债为1653.83亿元，主要为拆入资金和卖出回购金融资产款等。东方证券表示，虽然一年内到期的有息债务占比较高，但与证券公司行业负债结构特征相符，对发行人的偿债能力无实质性影响。
东方证券称，该公司正从传统的通道业务向传统和创新业务并重过渡，融资、托管、投资、交易和资产管理等功能将不断开发和完善。因此，尽快获得稳定、可靠、较低成本、与公司资金运用期限相匹配的融资渠道，已经成为公司进一步扩大业务规模、提升股东回报率的迫切要求。
从2025年东方证券发行的债券来看，票面利率多位于1.61%至2.45%这一区间。
根据募集说明书，东方证券及其子公司已发行尚在存续期的债券规模合计为786亿元，海外债合计为3亿美元。此外，发行人及子公司在境内各债券市场存在已注册尚未发行的债券诚信双赢，金额合计为388亿元。
压缩股票质押业务
财务数据显示，最近三年及一期(2022年、2023年、2024年、2025年1-9月)，东方证券营业收入分别为187.29亿元、170.90亿元、121.72亿元和127.08亿元；净利润分别为30.10亿元、27.57亿元、33.50亿元和51.10亿元。
从收入结构看，公司业务呈现多元化格局。手续费及佣金净收入为主要来源，其中经纪业务、投资银行业务、资产管理业务贡献稳定。2025年1-9月，三项业务净收入占比分别为18.74%、9.22%和7.66%。投资收益及公允价值变动收益也成为重要收入组成，同期占比达52.96%。
中诚信国际出具的评级报告提到，近年来，东方证券股票质押业务出现信用风险，多个项目涉诉，但公司近年来持续加强股票质押存续项目清收工作，加大规模压缩及风险处置力度，需关注后续诉讼进展及资金回收情况。
募集说明书显示，东方证券信用减值损失主要来自买入返售金融资产中股票质押业务相关计提的减值。报告期内，公司信用减值损失分别为8.33亿元、10.30亿元、4.61亿元和0.25亿元，占净利润的比例分别为27.67%、37.37%、13.77%和0.49%。若未来信用减值损失波动，可能会对公司的盈利造成一定的负面影响。
东方证券称，报告期内，公司持续落实“控风险、降规模”的指导思想，不断压缩股票质押业务规模。截至2025年6月末，公司股票质押业务待购回余额为人民币27.78亿元，均为自有资金出资，较上年末下降4.11%，风险进一步出清。未来，公司将通过结构优化、管理精细化及风控措施完善，培育新的盈利增长点。同时，继续稳步推进股票质押业务的风险化解与出清工作。
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责任编辑：常涛 李中元诚信双赢
